Bisakah pasar saham mengabaikan Covid-19 untuk waktu yang lama?

Banteng atau beruang?

Thomas Richter / pengguna: THOMAS / CC BY-SA (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/)

Dunia mulai mendengar tentang virus corona pada Januari, yang mendatangkan malapetaka di kota berpenduduk padat di China bernama Wuhan. Pada awal Maret 2020, banyak orang khawatir hal itu bisa menjadi pandemi global. Seluruh dunia telah ditutup sebagian atau seluruhnya sejak saat itu. Semua benua besar seperti Asia, Eropa, Amerika dan Afrika telah dilanda pandemi.

Banyak pasar saham berada pada level puncaknya pada Februari 2020. Tidak mengherankan jika hanya sedikit dari mereka yang jatuh hingga 40% dari level puncaknya pada Maret 2020 setelah pandemi. Reli bantuan global menyusul membantu banyak pasar untuk menutup sebagian besar kerugian mereka sebelumnya (seperti pada 7 Juni 2020).

Indeks Dengan Keuntungan 20% atau Lebih Dari Terendah Maret

• DJIA (AS)
• FTSE (Inggris)
• CAC (Prancis)
• Nikkei (Jepang)
• NIFTY50 (India)
• ASX200 (Australia)

China, ekonomi terbesar kedua di dunia, tidak mengalami penurunan yang serius atau pemulihan yang dramatis seperti yang terjadi di pasar lainnya.

Faktor Pendorong Reli Pasar Saham

Diberikan di bawah ini adalah faktor kunci yang mendorong reli.

1. Keyakinan bahwa apa yang turun harus muncul.
2. Harapan bahwa vaksin akan mengakhiri pandemi ini.
3. Setiap kejatuhan pasar sebelumnya diikuti oleh periode pengembalian yang gemilang
4. Tidak ada alternatif lain selain investasi pasar saham.
5. Likuiditas meningkatkan pasar saham

Inilah saatnya untuk melihat masing-masing faktor ini dengan pendekatan yang tidak memihak. Menjelang akhir, saya akan melakukan tatapan bola kristal dalam upaya untuk memprediksi masa depan.

Ancaman dari virus corona memang nyata

CDC / Alissa Eckert, MS; Dan Higgins, MAM / Domain publik

1. Apa yang Turun Harus Ditampilkan - Tidak Selalu

Banyak investor beranggapan bahwa koreksi selalu merupakan peluang untuk membeli. Mereka mendasarkan asumsi mereka berdasarkan kejatuhan pasar saham dalam 3 dekade terakhir. Gelembung dotcom yang meledak pada tahun 2000 diikuti oleh periode boom. Krisis subprima yang memicu kejatuhan tahun 2008 diikuti oleh pasar bullish selama satu dekade.

Demikian pula, banyak yang percaya bahwa koreksi yang dipimpin COVID-19 pada Maret 2020 harus diikuti oleh periode booming. COVID-19 bukan bagian dari siklus ekonomi atau bisnis normal. Ini adalah acara angsa hitam yang mengubah cara kita mendekati kehidupan dan bisnis.

Diberikan di bawah ini adalah kekhawatiran asli yang timbul dari wabah COVID-19.

1. Masalah kesehatan / angka kematian yang lebih tinggi
2. Krisis pengangguran yang belum pernah terjadi sebelumnya
3. Banyak bisnis kecil dan menengah mungkin tidak tahan terhadap penguncian yang diperpanjang.
4. Penurunan tingkat konsumsi.
5. Kerusuhan sosial.

Dengan latar belakang ini, seseorang tidak dapat berasumsi bahwa dampak COVID-19 sama dengan gelembung dotcom atau krisis subprima. Itu bisa menjadi lebih buruk.

2. Akankah Vaksin Mengakhiri Pandemi? Kurang Mungkin

Saya bukan ilmuwan atau ahli medis. Bahkan sebagai orang biasa, saya tahu ada begitu banyak penyakit virus yang tidak tersedia vaksinnya. Sehubungan dengan upaya tulus dari banyak ilmuwan dan profesional penelitian di seluruh dunia, vaksin yang efektif tampaknya tidak akan tiba pada waktu yang tepat.

Meski begitu, saya akan menjadi orang yang paling bahagia jika ada terobosan dalam vaksin COVID-19. Vaksin akan menjadi penyelamat bagi jutaan orang di seluruh dunia. Meski begitu, perlu waktu bertahun-tahun bagi perekonomian untuk pulih setelah tergelincir ke dalam resesi.

3. Setiap Crash Sebelumnya Diikuti oleh Boom - Yang Ini Berbeda

Memang benar untuk crash dotcom dan crash subprime. Itu adalah kecelakaan yang dipicu oleh keserakahan yang berlebihan. Ketika keserakahan mengempis, pasar jatuh hanya untuk pulih kemudian. Keserakahan dan ketakutan adalah bagian dari bisnis atau siklus ekonomi.

Kecelakaan COVID-19 bukanlah akibat dari keserakahan atau ketakutan yang berlebihan. Ini nyata. Aktivitas ekonomi terhenti di banyak negara. Pengangguran melonjak. Konsumsi menurun. Kebanyakan dari kita tidak dapat mengunjungi teman, berbelanja, bepergian atau banyak hal yang kita sukai. Dunia telah berubah dan menjadi lebih buruk.

4. Tidak Ada Alternatif Lain

Investor memiliki sedikit pilihan untuk melihat melampaui pasar saham dalam rezim suku bunga rendah. Deposit bank, obligasi pemerintah, atau real estat tidak dapat menyamai pengembalian yang diberikan oleh pasar saham dalam jangka panjang.

Saya memiliki keyakinan yang sama bahwa pengembalian pasar saham akan terus lebih baik daripada deposito bank atau real estat. Pasar saham masih menjadi pilihan yang bagus untuk investor jangka panjang dengan kerangka waktu 10 tahun.

5. Likuiditas Mendongkrak Pasar Saham - Tidak Selamanya

Likuiditas selalu dapat mendorong pasar saham lebih tinggi. Likuiditas yang dikombinasikan dengan penurunan suku bunga seperti obat peningkat kinerja pasar saham. Suku bunga rendah tidak akan memotivasi seseorang untuk menyimpan uangnya di deposito bank. Mereka akan melihat pasar saham untuk pengembalian yang lebih baik.

Obat peningkat kinerja dapat membantu atlet menang sekali atau dua kali. Tapi begitu dia tertangkap, itu akan menjadi akhir dari karir olahraganya. Likuiditas yang disuntikkan oleh bank sentral di seluruh dunia adalah obat penguat kinerja yang menjaga pasar saham tetap naik. Itu tidak akan bertahan lama. Gelembung yang diinduksi likuiditas akan muncul.

Normal baru berakar pada ketakutan.

www.vperemen.com / CC BY-SA (https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0)

Bola Kristal Menatap

Apa skenario terburuk jika terjadi kejatuhan pasar lainnya? Akankah pasar menyentuh posisi terendah sebelumnya di bulan Maret atau bahkan lebih rendah? Sebagian besar negara harus menghentikan kegiatan ekonominya. Dalam penguncian, baik sisi penawaran dan permintaan ekonomi akan terpengaruh. Hal ini akan menyebabkan penurunan PDB dunia, laba perusahaan, dan harga saham.

Ada juga bahaya dari virus itu sendiri. Kami tidak tahu sejauh mana kerusakan yang disebabkan oleh virus ini atau durasi pandemi. Ini mungkin mendatangkan malapetaka selama dua tahun lagi atau tiba-tiba menghilang dalam sebulan. Tebakan saya sama bagusnya dengan orang lain.

Dalam skenario seperti itu, sebagian besar pasar harus menarik kembali 50% dari tertinggi historisnya. Ini berarti 15.000 untuk DJIA dan 6.000 untuk NIFTY. Pemicu kehancuran adalah hasil perusahaan untuk kuartal yang berakhir Juni 2020. Karena hasil kuartalan akan diumumkan pada bulan Juli dan Agustus, orang dapat mengharapkan kehancuran besar berikutnya akan dimulai pada saat itu.

Strategi yang Direkomendasikan

Jangan melakukan investasi baru sekarang. Lebih baik menyimpan uang tunai sebanyak mungkin untuk diinvestasikan pada kecelakaan berikutnya. Haruskah Anda mempertimbangkan untuk memangkas beberapa bagian dari portofolio Anda? Ini bukan ide yang buruk, dengan asumsi mungkin ada crash. Tapi harga saham tidak bisa diprediksi. Harga bisa naik 20% setelah Anda menjual atau turun 20% setelah Anda membeli. Risiko itulah yang membuat investasi menjadi menarik.

Saya telah memangkas investasi saya seminimal mungkin dan saya berencana untuk masuk kembali ke pasar pada Agustus 2020. Saya mungkin mengambil saham dengan harga murah atau akan membayar lebih jika pasar saham terus naik. Hanya waktu yang akan memberi tahu apakah strategi saya berhasil.

Silakan tinggalkan komentar berharga Anda.

Mohan Babu (penulis) dari Chennai, India pada 04 Juli 2020:

Terima kasih, JC Scull atas komentar Anda yang berharga.

JC Scull dari Gainesville, Florida pada 4 Juli 2020:

Artikel yang sangat bagus.

Mohan Babu (penulis) dari Chennai, India pada 11 Juni 2020:

Anda benar, Liz. Berbagai negara menghadapi resesi tertentu setelah pandemi. Tetapi pasar berperilaku seolah-olah terputus dari ekonomi riil.

Mohan Babu (penulis) dari Chennai, India pada 11 Juni 2020:

Ya, Anbazhagan. Sulit untuk melakukan prediksi jangka pendek tentang pasar. Artikel ini dimaksudkan untuk mengingatkan investor tentang realitas ekonomi dan overvaluation setelah pandemi.

Anbazhagan pada 10 Juni 2020:

Terima kasih. Bagus. Tapi pasarnya tidak bisa diprediksi. Mari kita tunggu dan lihat.

Liz Westwood dari Inggris pada 10 Juni 2020:

Ini adalah artikel yang menarik dan sangat relevan. Akan sangat menarik untuk menyaksikan pasar saham selama beberapa bulan ke depan karena negara dan bisnis berjuang melawan resesi setelah COVID-19. Siapa yang bisa memprediksi hasil dengan saham?