Menggunakan sistem manajemen investasi otomatis (tujuan) robert lichello dalam portofolio multi-etf

Dalam artikel pertama kami yang berjudul, “Menguji Kembali Sistem Manajemen Investasi Otomatis (AIM) Robert Lichello untuk Pengaturan Waktu Pasar Saham” kami menjelaskan dasar-dasar sistem Manajemen Investasi Otomatis (AIM) Robert Lichllo. Dari artikel tersebut kami mempelajari bahwa AIM dapat digunakan untuk mengungguli strategi investasi beli dan tahan dan untuk menghilangkan emosi dari berinvestasi di pasar saham. Dalam artikel kedua kami yang berjudul, "Analisis Sensitivitas Sistem Manajemen Investasi Otomatis (AIM) Robert Lichello", kami menyelami sedikit lebih dalam ke dalam algoritme AIM dengan analisis terperinci kinerja di tiga reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berbeda. Dari artikel tersebut kita mengetahui bahwa jenis ETF dan persentase total uang yang awalnya diinvestasikan di ETF akan secara signifikan mempengaruhi tingkat pengembalian Anda. Untuk artikel ini,kami ingin memanfaatkan apa yang telah kami pelajari sejauh ini dan menggunakan algoritme AIM asli dalam skenario yang mirip dengan cara kebanyakan portofolio investasi disiapkan.

AIM dan Struktur Portofolio Khas

Sebagian besar portofolio investor biasanya disusun sedemikian rupa sehingga uang mereka diinvestasikan ke dalam beberapa kepemilikan ekuitas (saham, reksa dana, atau ETF) dan satu akun Pasar Uang untuk menyimpan dan mendistribusikan uang tunai. Apakah mungkin melakukan hal yang sama menggunakan AIM? Ternyata penggunaan algoritma AIM dalam skenario ini relatif sederhana. Hal utama yang harus dipertimbangkan adalah bahwa kita harus memisahkan keputusan beli / jual AIM untuk setiap kepemilikan ekuitas, kita tidak ingin "menggabungkan" semua saldo ekuitas ke dalam satu titik keputusan. Kami mendapatkan bonus tambahan dengan mengumpulkan semua uang tunai dari penjualan saham ke dalam satu rekening pasar uang karena kami harus dapat meminimalkan kemungkinan kehabisan uang tunai saat peluang membeli muncul.

ETF Sektor vs. Dana Indeks Pasar Luas / ETF

Untuk analisis ini, kami akan mengilustrasikan cara menggunakan algoritme AIM untuk mengontrol keputusan beli dan jual dalam satu portofolio yang berisi ETF SPDR State Street Select Sector. Ingat kembali dari artikel AIM kami sebelumnya, kami mengetahui bahwa ETF Sektor yang berbeda memberikan volatilitas harga tambahan yang tidak tersedia di ETF pasar saham yang luas seperti S & P Depository Receipts (simbol ticker SPY). State Street Global Advisors menjual ETF yang membagi S&P 500 menjadi 9 sektor (simbol saham konsumen XLY, Consumer Staples-XLP, Energy-XLE, Financial-XLF, Health Care-XLV, Industrial-XLI, Materials-XLB, Technology- XLK, dan Utilities-XLU). Kesembilan ETF ini akan menjadi fondasi portofolio hipotetis kami.

Situs Web Bermanfaat yang Berfokus pada Penggunaan AIM

Papan Pesan AIM Users Bulletin Board (AIMUSERS)
Papan Pesan Sistem Investasi "Perdagangan Saham"

Menyederhanakan Portofolio AIM

Untuk menjaga ilustrasi ini tetap sederhana, kami akan menempatkan kesembilan ETF sektor ke dalam satu portofolio hipotetis. Untuk contoh ini kita akan menggunakan $ 10.000 imajiner dan membaginya antara ETF tunggal dan akun pasar uang, yang berarti kita akan mulai dengan total $ 90.000 dalam portofolio. Kami juga akan memvariasikan jumlah awal yang diinvestasikan di ETF, skenario yang berbeda ditunjukkan dalam tabel berjudul Kondisi Awal.

Kondisi awal

$ Diinvestasikan per ETF	Total $ Diinvestasikan dalam ETF	Total $ di Pasar Uang	Total Portofolio
$ 5.000	$ 45.000	$ 45.000	$ 90,000
$ 6,000	$ 54,000	$ 36,000	$ 90,000
$ 7.000	$ 63.000	$ 27.000	$ 90,000
$ 8.000	$ 72,000	$ 18.000	$ 90,000

Tujuan Analisis Ini

Jadi, untuk meringkas, ada dua pertanyaan yang ingin kami jawab dengan hasil analisis ini. Pertama, apakah portofolio ETF 9-sektor berkinerja lebih baik daripada portofolio dengan ETF pasar luas tunggal, ETF S & P 500 (ticker SPY)? Kedua, dapatkah kita mengurangi risiko kehabisan uang tunai dengan menggabungkan semua uang tunai dari penjualan saham ke dalam satu rekening pasar uang?

Asumsi untuk Analisis Ini

Asumsi untuk analisis empiris selalu diperlukan, berikut asumsi untuk analisis ini:

Total jumlah investasi awal adalah $ 10.000 per ETF / kombinasi Pasar Uang dengan total $ 90.000.
Pembelian awal didasarkan pada harga pembukaan pada 12/22/1998.
Keputusan AIM didasarkan pada harga penutupan pada hari perdagangan terakhir setiap bulan.
Harga beli atau jual adalah harga pembukaan saham pada hari perdagangan berikutnya setelah keputusan AIM.
Pesanan beli atau jual dipicu hanya jika pesanan pasar AIM adalah +/- 5% dari nilai ekuitas portofolio saat ini.
Komisi beli atau jual adalah $ 7,95 per transaksi.
Kekurangan uang tunai akan didanai dan akun pasar uang akan disetel ke nol hingga pesanan jual ETF dieksekusi.
Tingkat pengembalian cadangan tunai rekening pasar uang adalah 0,5% APR.
Dividen diinvestasikan kembali dalam saham tambahan.

Hasil Analisis Ini

Untuk membandingkan hasil untuk setiap skenario portofolio, kami akan menangkap Tingkat Pengembalian Internal dari 12/22/1998 hingga 9/30/2014 untuk setiap portofolio. Untungnya, Microsoft Excel ™ memiliki fungsi bawaan (XIRR) yang akan kami gunakan untuk menstandarkan penghitungan. Selain tingkat pengembalian internal, kami akan menangkap saldo ETF, saldo kas, total nilai portofolio, dan total kekurangan kas selama periode pengujian. Terakhir, untuk membuat perbandingan lebih kuat, kami akan melakukan analisis yang persis sama menggunakan portofolio hanya dengan S & P 500 ETF (ticker SPY).

Ringkasan hasil analisis disajikan pada tabel berjudul Hasil. Mari kita lihat lebih dekat hasil ini, hal pertama yang muncul adalah bahwa portofolio gabungan secara konsisten mengungguli portofolio dengan satu kepemilikan SPY. Selain itu, kami melihat bahwa satu-satunya kekurangan kas dalam portofolio agregat terjadi ketika kami menginvestasikan 80% uang kami di bagian ekuitas. Kekurangan kas itu kurang dari setengah kekurangan yang dialami dengan portofolio SPY tunggal dengan investasi ekuitas awal 80%. Portofolio SPY saja kekurangan uang dalam dua dari empat skenario, 70% dan 80% investasi ekuitas awal.

Hasil

Portofolio gabungan mengungguli portofolio SPY tunggal yang menunjukkan perbedaan tingkat pengembalian yang berkisar antara 1,1 hingga 1,3%. Ini mungkin tampak seperti peningkatan kecil dalam isolasi, namun, jika dibandingkan dengan kinerja yang mendasarinya, ini sebenarnya tidak sepele. Misalnya, ROR tahunan 7,1% dibandingkan dengan laba tahunan 6% merupakan peningkatan yang mengesankan sebesar 18,3%. Untuk lebih menerjemahkan peningkatan ini, katakanlah dibutuhkan satu jam ekstra per bulan untuk memperbarui portofolio AIM 9-ETF, ada 189 bulan dalam periode analisis, dan perbedaan nilai portofolionya adalah $ 17,345. Ini berarti pembayaran kembali yang setara dengan $ 91,77 per jam untuk upaya kami, bukan upah yang buruk.

Tapi, mari kita lihat apakah ada beberapa nilai untuk menyelidiki apakah tingkat pengembalian yang lebih baik dalam portofolio agregat dapat diperoleh. Mari kita mulai dengan melihat bagaimana kinerja kepemilikan ekuitas individu (perhatikan hasil ini memperhitungkan tingkat pengembalian HANYA untuk bagian ETF dari portofolio, tidak ada keuntungan pasar uang yang dipertimbangkan). Melihat tabel berjudul Kinerja ETF Individu kami melihat bahwa Staples Konsumen (Tingkat pengembalian berkisar antara 5,6-5,8%), Utilitas (7,4-7,5%), Perawatan Kesehatan (7,3%), dan sektor Keuangan (7,7%) berkinerja baik tetapi sebenarnya menyeret tingkat pengembalian keseluruhan. Sektor Consumer Discretionary (8,8-8,9%) memiliki pengembalian moderat yang bagus, tetapi bintang yang paling bersinar adalah sektor Industri (9,7-9,8%), Material (10,6-10,7%), dan Energi (13,6-13,8%).

Kinerja ETF Individu

Secara intuitif dari sudut pandang ekonomi makro, ini masuk akal. Pertumbuhan ekonomi (atau penurunan) didorong oleh aktivitas industri (atau ketidakaktifan) yang menghasilkan (mengurangi produksi) barang konsumsi. Bagi industri untuk menghasilkan barang, bahan mentah diperlukan, dan untuk mengubah bahan mentah tersebut menjadi barang yang menghasilkan pendapatan, mereka membutuhkan energi. Karenanya, sektor industri, material dan energi memiliki kinerja yang baik. Mungkin penjelasan yang terlalu disederhanakan, tetapi tampaknya membantu menjelaskan mengapa sektor-sektor ini berkinerja lebih baik daripada yang lain.

Sekarang, pertanyaan jelas berikutnya untuk ditanyakan adalah, bagaimana kinerja portofolio hanya dari tiga ETF sektor terbaik? Mari kita lakukan analisis baru, di mana kami memiliki portofolio yang hanya mencakup XLB, XLE, dan XLI. Ini berarti bahwa jumlah awal yang tersedia untuk diinvestasikan adalah $ 30.000 ($ 10.000 per ETF / kombinasi pasar uang). Demikian pula, kami akan membandingkan hasil dengan portofolio SPY tunggal dengan $ 30.000 untuk memulai. Hasil analisis tersebut disajikan pada tabel berjudul 3-ETF Results.

Hasil 3-ETF

Dari portofolio “yang dipilih” dari tiga sektor ETF, kami melihat bahwa tingkat pengembalian meningkat secara signifikan dan berkisar dari 8,9% hingga 12,3%, jauh lebih mengesankan daripada pengembalian dengan semua 9 ETF sektor dalam portofolio. Secara grafis, ini ditunjukkan dalam bagan berlabel Tingkat Pengembalian Portofolio. Dibandingkan dengan portofolio SPY tunggal, perbedaan tingkat pengembalian berkisar dari 3% hingga 3,9%.

Selain itu, kami menghilangkan risiko kehabisan uang tunai dalam portofolio 3-ETF karena TIDAK ADA kekurangan kas. Dalam portofolio SPY tunggal, kami mengalami risiko yang sama dari kehabisan uang tunai karena terjadi kekurangan pada investasi ekuitas awal 70% dan 80%.

Tingkat Pengembalian Portofolio

Kesimpulan

Berdasarkan hasil analitik kami menyimpulkan bahwa dimungkinkan untuk meningkatkan tingkat pengembalian menggunakan AIM untuk mengontrol portofolio dari semua 9 sektor ETF vs. portofolio AIM dengan satu ETF yang terdiversifikasi. Namun, dengan menempatkan semua 9 ETF sektor ke dalam satu portofolio AIM, kami pada dasarnya telah "membuat rata-rata" ETF berkinerja tinggi dengan ETF berkinerja rendah.

Analisis lebih lanjut mengungkapkan satu set tiga sektor ETF (XLB-Material, XLE-Energy, XLI-Industrial) yang memiliki tingkat pengembalian antara 9,7% dan 13,8%. Jika kita hanya menempatkan tiga ETF ini dalam satu portofolio AIM, tingkat pengembaliannya melonjak secara dramatis ke kisaran 8,9-12,3%, yang merupakan peningkatan yang signifikan.

Kami menemukan bahwa portofolio AIM ETF tunggal memiliki risiko tinggi kehabisan uang tunai ketika investasi ekuitas awal adalah 70% atau lebih. Portofolio AIM 9 sektor memiliki risiko yang lebih kecil karena kami hanya mengamati kekurangan kas dengan 80% investasi ekuitas awal. Yang terbaik dari semuanya, risiko kehabisan uang tunai dieliminasi dalam portofolio 3-ETF AIM.

Terakhir, untuk menyimpulkan semua yang telah kita pelajari dari analisis ini dan dua analisis sebelumnya, pertama, kita tahu bahwa menggunakan AIM dengan S & P 500 ETF (ticker SPY) kita dapat mengungguli strategi investasi beli dan tahan. Kedua, kami dapat meningkatkan tingkat pengembalian kami lebih jauh dengan memisahkan SPY menjadi portofolio AIM dari 9 komponen utamanya. Ketiga, dan terakhir, kita dapat mendorong tingkat pengembalian kita ke ranah dua digit dengan portofolio AIM dari tiga ETF yang berkinerja tertinggi.