Daftar Isi:
- Bagaimana Saham Preferensi Bekerja
- Seperti Apa Saham Preferensi sebagai Investasi
- Keuntungan Berinvestasi pada Saham Preferensi
- Kerugian Berinvestasi pada Saham Preferensi
artemuestra (melalui Flickr)
Sebagian besar investor biasa belum pernah mendengar tentang saham preferensi. Atau jika mereka memilikinya hanya karena investasi Warren Buffett yang legendaris dalam saham preferensi Heinz (dari 57 varietas ketenaran).
Ada banyak jenis saham, selain saham biasa yang biasanya kita pikirkan, dan salah satu yang paling menarik bagi investor adalah saham preferen.
Saham preferensi (juga dikenal sebagai saham preferen atau disingkat 'prefs') dapat memberikan penawaran hasil yang sangat tinggi kepada investor. Apakah ini sepadan, mengingat risikonya? Dan apa yang Anda tukar sebagai imbalan atas hasil yang tinggi ini?
Bagaimana Saham Preferensi Bekerja
Saham preferen adalah saham dalam perusahaan tetapi berbeda dengan saham "saham biasa" biasa.
Dividen saham biasa tidak ditetapkan sebelumnya, tetapi dividen saham preferen ditetapkan dan selalu dibayarkan sebelum dividen saham biasa dapat dibayarkan.
Umumnya, saham preferen tidak mendapatkan suara di perusahaan seperti halnya saham biasa. Pengecualian adalah jika dividen saham preferen tidak dibayarkan.
Saham preferensi bisa "kumulatif" atau "non-kumulatif". Saham preferen kumulatif akan memiliki dividen yang terlewat di lain waktu sebelum dividen biasa. Saham preferen non-kumulatif tidak akan dan setiap dividen diperlakukan secara terpisah. Tidak ada "kompensasi" dari pembayaran yang kurang di masa lalu.
Terkadang saham preferen "dapat ditarik" —ini berarti perusahaan penerbit dapat menebusnya dengan harga tetap yang telah disepakati sebelumnya.
Fitur-fitur ini (dividen tetap, ditebus dengan jumlah tetap, keamanan yang lebih baik daripada saham biasa) berarti bahwa saham preferen, dalam beberapa hal, lebih mirip obligasi korporasi dari sudut pandang investor.
Sean McMenemy (melalui Flickr)
Seperti Apa Saham Preferensi sebagai Investasi
Karena Saham Preferensi adalah sedikit campuran antara saham biasa dan obligasi korporasi, karakteristik investasi mereka dalam beberapa hal seperti saham biasa dan dan dengan cara lain seperti obligasi korporasi.
Seperti saham biasa, pemegang saham preferen hanya dibayar setelah semua kreditor (seperti gaji karyawan, pemegang obligasi berutang pembayaran kupon dan bank yang berhutang cerukan) telah dibayar.
Namun seperti pemegang obligasi, pemegang saham preferensi dibayar sebelum pemegang saham biasa. Jadi risiko kredit lebih tinggi daripada pada obligasi korporasi dari perusahaan yang sama tetapi lebih kecil daripada risiko kredit pada saham ekuitas biasa perusahaan itu.
Dividen adalah tetap — yang mirip dengan obligasi korporasi. Tetapi (terutama untuk saham preferen non-kumulatif) non-pembayaran dividen tidak seperti gagal bayar obligasi perusahaan — mungkin masih ada pembayaran di masa depan jika perusahaan kembali memperoleh laba. Tetapi gagal bayar obligasi korporasi dapat menyebabkan perusahaan direstrukturisasi atau dipecah.
Memahami risiko yang dimiliki saham preferen sebagai investasi dapat membuat Anda memahami komponen individual dari pengembalian yang Anda peroleh untuknya — karena "premi risiko" yang berbeda dapat dianggap sebagai kompensasi untuk mengambil risiko semacam itu.
Keuntungan Berinvestasi pada Saham Preferensi
1. Mereka memiliki imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi dari perusahaan yang sama.
Tetapi ingat, hasil yang lebih tinggi ini harus membayar hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko yang lebih tinggi bahwa perusahaan akan gagal bayar dan Anda tidak akan mendapatkan uang Anda. Ingatlah bahwa pemegang obligasi dan kreditor lainnya akan datang lebih tinggi dalam urutan pembayaran daripada Anda. Pengembalian yang lebih tinggi biasanya merupakan trade-off untuk risiko yang lebih tinggi — yang tidak masalah selama Anda memahami risiko yang Anda ambil.
2. Mereka memiliki pendapatan yang lebih tinggi dari saham biasa di perusahaan yang sama (biasanya).
Karena saham preferen tidak mendapat keuntungan dari pertumbuhan dividen dan nilai modal, lebih banyak pengembalian yang harus dibayarkan dalam dividen sejak awal. Itu membuat saham preferen menjadi pilihan yang lebih baik daripada saham biasa bagi investor yang berencana mengambil pendapatan, misalnya untuk hidup di masa pensiun. (Lihat di sini untuk perbedaan antara capital gain dan income — dua cara Anda mendapatkan laba atas investasi Anda.)
Ada kemungkinan bahwa seiring waktu jika saham biasa memiliki pertumbuhan dividen yang sangat tinggi, mereka pada akhirnya akan membayar dividen yang lebih tinggi daripada saham preferen tetapi itu tidak dijamin dan memakan waktu yang sangat lama, bagaimanapun juga.
3. Mereka lebih aman dari saham biasa.
Meskipun Anda berada di belakang pemegang obligasi dan kreditor lainnya dalam urutan pembayaran, dividen saham preferen harus dibayarkan sebelum dividen biasa dapat dibayarkan — jadi Anda berada di depan pemegang saham biasa.
Nick Ares (melalui Flickr)
Kerugian Berinvestasi pada Saham Preferensi
1. Mereka memiliki risiko lebih tinggi daripada berinvestasi pada obligasi korporasi perusahaan yang sama.
Trade-off untuk imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi perusahaan adalah pemegang obligasi akan dibayar lebih dulu jika perusahaan kehabisan uang.
2. Mereka memiliki tingkat pengembalian yang diharapkan lebih rendah daripada saham biasa.
Karena saham biasa mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan dividen dan nilai modal di masa depan, rata-rata saham biasa akan menghasilkan lebih banyak uang dalam jangka panjang. Namun hal ini tidak dijamin, saham biasa juga dapat menghasilkan kurang dari saham preferen.
3. Mereka mungkin lebih sulit untuk dibeli dan dijual.
Ada pasar yang lebih kecil untuk saham preferen secara umum, yang berarti sulit untuk menjual banyak saham secara tergesa-gesa, tanpa mengambil harga yang lebih rendah. Namun hal ini tidak terlalu menjadi masalah jika Anda memiliki sejumlah kecil preferensi di perusahaan yang berbeda daripada banyak di satu perusahaan, atau jika Anda berencana untuk mempertahankannya untuk waktu yang lama.
4. Inflasi dapat menurunkan nilainya
Jika dividen pada saham preferen ditetapkan secara moneter (dengan kata lain tanpa penyesuaian inflasi) maka inflasi yang lebih tinggi dari ekspektasi akan menurunkan nilai riil dividen yang dibayarkan.
Juga jika ekspektasi inflasi berubah maka nilai modal dari saham preferen mungkin turun karena investor membutuhkan pengembalian yang lebih tinggi (yaitu, harga yang lebih murah) untuk membelinya dari Anda.
Saham preferensi dapat dianggap sebagai investasi "di antara" saham yang setara dan obligasi korporasi. Jenis investasi lain yang juga memiliki beberapa kualitas baik dari obligasi dan saham adalah properti komersial.
Saham Preferensi dapat menjadi tambahan berharga untuk portofolio investasi, terutama bagi investor yang menginginkan penghasilan tinggi. Tetapi seperti semua investasi, Anda perlu memastikan bahwa pilihan ini sesuai dengan kebutuhan Anda dan bahwa Anda bersedia dan mampu menerima risiko yang datang dengan investasi apa pun.
© 2013 Cruncher