Pendidikan pedagang biji-bijian Amerika

Ceritaku

Saya muncul dari perguruan tinggi pada tahun 1971, memasuki bisnis biji-bijian sebagai pedagang pemula dengan perusahaan perdagangan biji-bijian internasional yang besar. Tugas awal saya adalah ke kantor pembelian biji-bijian di negara bagian “keranjang roti” Kansas. Almamater saya berada di Illinois di mana tanaman komersial utamanya adalah jagung dan kedelai, bukan gandum. Mungkin tujuan majikan saya adalah agar keterlibatan saya dalam bisnis ini paling baik dicapai dengan menguji saya dengan tanaman dan pasar yang tidak saya kenal. Seorang anak petani Illinois mungkin tidak begitu terbuka untuk pelajaran utama dalam membeli biji-bijian jika perhatiannya hanya terfokus pada jagung dan kedelai yang sudah dikenalnya. Perdagangan gandum musim dingin yang merah keras di Great Plains hanyalah pengalaman yang mendidik. Melihat ke belakang, firma itu tahu bagaimana menantang dan merangsang pedagang biji-bijian awalnya.

Membeli dan menjual gandum Great Plains membutuhkan pengetahuan komprehensif tentang dua pasar yang berbeda: penggilingan tepung dan ekspor biji-bijian. Penggilingan tepung membutuhkan parameter yang tepat untuk kandungan protein dan faktor penilaian biji-bijian lainnya. Transaksi ekspor biasanya kurang menekankan pada kualitas gandum di luar tingkat kandungan protein dasar yang rendah. Persaingan untuk mendapatkan gantang sangat tajam karena begitu banyak rel kereta api yang melintasi Kansas dalam satu arah atau lainnya. Beberapa operator kereta api pergi ke selatan ke pelabuhan di sepanjang pantai Teluk. Jalur kereta lainnya langsung menuju ke Kansas City. Gandum dikirim ke setiap arah setiap minggu dari Great Plains: menggiling gandum ke arah timur dan mengekspor gandum ke selatan.

Kepala gandum yang sedang matang di Great Plains

Qkickapoo memotong file foto

Transportasi Selalu Mempengaruhi Pemasaran Hasil Pertanian Kami

Rel kereta api di Great Plains memindahkan hampir seluruh tanaman gandum. Ratusan kota telah dibangun oleh rel kereta api saat mereka ditata, tetapi hanya sedikit dari komunitas ini yang memiliki persimpangan rel multi-jalur. Fasilitas penerimaan, penyimpanan dan pengiriman gandum terkonsentrasi di titik-titik ini. Hutchinson memiliki jumlah jalur rel terbanyak. Akibatnya, itu memiliki jumlah gudang gandum terbesar. Wichita dan Salina juga memiliki banyak jalur rel, tetapi tidak sebanyak. Ada lebih sedikit gudang gandum yang terkonsentrasi di kota-kota itu.

Gudang biji-bijian raksasa mendominasi cakrawala di Hutchinson, Kansas

File foto Qkickapoo ag

Memilah dan Mengorganisir Setiap Tanaman Selama dan Setelah Panen Adalah Tugas Yang Sangat Penting

Silo penyimpanan besar-besaran— “Kastil Kansas” —digunakan secara aktif untuk membongkar dan kemudian menyortir berbagai macam gandum yang terus berdatangan dari elevator desa lebih jauh ke barat. Gandum yang paling cocok untuk penggilingan mendapat harga premium saat dikirim ke pabrik tepung di Kansas City atau sekitarnya. Lot gandum yang kurang berharga— “vanilla biasa” dalam istilah pedagang untuk gandum rendah protein — diteruskan ke pelabuhan pemuatan kapal di pantai Texas. Tapi, semua gandum pertama-tama harus dinilai dan kemudian dirakit menjadi petak yang lebih besar sebelum pengangkutan rel terakhir.

Penyortiran dan penerusan difasilitasi di kota-kota persimpangan rel ini melalui penggunaan tombol penagihan — pengaturan yang berakhir pada awal 1980-an. Itu adalah skema untuk mencocokkan tangga kereta api "berbayar" yang masuk dengan jalur kereta api keluar yang menguntungkan. Itu adalah hak istimewa tonase transit. Untuk tujuan akhir mana pun, gandum akan dikirim ke — pabrik tepung domestik atau fasilitas ekspor di Teluk — jalur kereta api dengan biaya pengangkutan terusan terendah akan diterapkan dari file tonase transit pada bill of lading keluarnya. Jika kualitas semua gandum sama, tidak akan ada yang didapat dari ini.

Namun, jika gandum dengan kualitas penggilingan yang lebih baik berasal dari jalur rel yang memiliki tarif rel yang lebih menguntungkan ke Teluk, tombol penagihan dapat diterapkan. Gandum lebih cocok untuk ekspor, tetapi berasal dari titik pengiriman yang lebih dekat dengan Kansas City, tagihannya juga akan ditukar. Tujuan akhir untuk kelompok gandum masuk individu kadang-kadang sangat berbeda dari asal ladings masuk. Kami akan mengalihkannya ke keunggulan biaya kami dengan menggunakan tonase transit yang tercatat.

Hampir seluruh tanaman gandum Great Plains dipindahkan dengan kereta api 40 tahun lalu.

File foto Qkickapoo ag

Kami "Memanen" Diferensial Kereta Api Dulu

Misalnya, di Hutchinson, kami membeli gandum dari seluruh Kansas dengan jalur rel yang berbeda dan membawa tanah itu ke gudang kami untuk diturunkan. Kami memilah dan menyimpan gandum dengan kualitas yang berbeda-beda secara terpisah. Kami juga menyimpan bill of lading "yang dibayar" dari jalur rel yang membawa setiap muatan ke kota. Kemudian, ketika kami mengirim gandum ke Teluk untuk diekspor, bill of lading dengan tarif yang paling menguntungkan ke selatan dicocokkan dengan tagihan keluar. Saat meneruskan penggilingan gandum ke Kansas City, tagihan muatan dengan tarif ke arah timur yang paling menguntungkan diterapkan. Kami "memanen" perbedaan tarif di Hutchinson.

Selama satu setengah tahun berikutnya, saya menggunakan pengetahuan ini untuk digunakan setiap hari kerja. Sedikit yang saya tahu bahwa pengalaman perdagangan biji-bijian yang lebih berbobot dan lebih tahan lama akan segera muncul di cakrawala.

Sedikit yang saya tahu bahwa perubahan yang sangat besar akan segera terjadi untuk pasar.

File foto Qkickapoo

Pemerintahan Nixon Membawa Perubahan Besar dalam Kebijakan Moneter Kita, Mengubah Nilai Komoditas Secara Radikal

Saat saya memulai karir saya, nilai dolar AS dipertahankan stabil pada sepertiga puluh lima ons emas ($ 35 per ons). Itu berakhir pada Agustus 1971. Pemerintahan Nixon membatalkan Perjanjian Bretton-Woods yang telah mematok nilai tukar dolar setelah Perang Dunia II dengan rasio tetap terhadap emas. Pernyataan resmi pada akhir musim panas tahun 1971 mengatakan dolar akan "mengambang" terhadap mata uang keras lainnya. Sebaliknya, ia merosot, memicu inflasi moneter.

Harga bahan mentah seperti gandum dan jagung meningkat dalam keadaan seperti itu. Ketika suatu mata uang kehilangan nilai tukar, dibutuhkan semakin banyak unit mata uang itu untuk membayar komoditas. Sebagai pedagang muda dalam pelatihan, pedagang yang lebih berpengalaman di sebelah saya mengambil tanggung jawab untuk menjelaskan kepada saya bahwa harga biji-bijian akan bergerak jauh lebih tinggi saat kebijakan ini berlaku. Kadang-kadang selama empat puluh enam tahun terakhir, hal ini tampaknya meremehkan.

Naik roller-coaster sejak dolar diambil dari standar emas.

File Qkickapoo

Perampokan Besar Biji-bijian Benar-benar Semua Tentang Erosi Nilai Dolar

Menurut pengalaman saya, "ledakan harga" pertama yang berasal dari kebijakan moneter baru terjadi hanya beberapa bulan kemudian. Pada musim semi tahun 1972, majikan saya dan perusahaan perdagangan biji-bijian internasional besar lainnya diundang untuk menjual ratusan juta gantang gandum ke Uni Soviet. Meskipun alasan permukaan untuk transaksi ini dikatakan sebagai kegagalan panen di pertanian kolektif Soviet, saya pikir motivasi sebenarnya mereka adalah mengikis nilai tukar dolar. Laporan berita jaringan membuat acara tersebut sensasional dengan menjulukinya, "Perampokan Biji-Bijian Besar". Sedikit yang mereka mengerti apa yang sebenarnya terjadi.

Produksi gandum di Uni Soviet tersandung dari waktu ke waktu selama tahun 1960-an dan 1970-an

Data USDA / FAS

Setelah Melakukan Penjualan Gandum Besar-besaran, Perusahaan Ekspor Kemudian Harus Keluar dan Membeli Cukup Bushel untuk Menutupi Mereka

Transaksi dirahasiakan selama hampir setengah tahun. Namun, pada Hari Buruh tahun 1972, cukup banyak detail yang bocor untuk menyerbu pasar. Tugas kami di Hutchinson adalah membeli semua gandum yang mungkin bisa kami beli untuk memenuhi penjualan yang telah dilakukan oleh para eksekutif kami. Kenangan saya tentang hari-hari itu sangat jelas. Telepon berdering terus-menerus saat elevator biji-bijian pedesaan yang biasa kami beli dari menelepon dengan penawaran gandum besar selama reli pasar yang eksplosif. Tiba-tiba, kami membeli gandum sepuluh hingga dua puluh kali lebih banyak dari biasanya. Salah satu pedagang senior kami melakukan transaksi satu perjanjian pembelian gandum dari Commodity Credit Corporation (departemen USDA) untuk jutaan gantang surplus yang sebelumnya telah dikumpulkan oleh pemerintah dan disimpan di seluruh Great Plains di gudang komersial, terutama di beberapa jalur kota persimpangan.

Aksi beli gandum berkembang pesat setelah panen tahun 1972

File krop qkickapoo

Sistem Pengiriman dan Penanganan Kami Benar-benar Dibanjiri Logistik Kesepakatan Gandum Soviet

Butuh waktu sekitar satu setengah tahun untuk meneruskan semua gantang ini dari Great Plains ke fasilitas pelabuhan untuk dimuat ke kapal Soviet. Upaya itu mengikat setiap gerbong kereta di Amerika selama berbulan-bulan. Lift pedesaan memesan lebih banyak gerbong kereta sehingga mereka dapat mengirimkan gandum mereka, tetapi kekurangan gerbong kereta terjadi. Mobil-mobil itu dimonopoli oleh perusahaan biji-bijian di kota-kota persimpangan rel untuk memindahkan simpanan gandum pemerintah dari gudang yang terkonsentrasi di sana.

Pembelian biji-bijian Soviet dari AS bertahan sepanjang tahun 1970-an

Data USDA / FAS

Soviet Jelas Merasa Dolar AS Hanya Mata Uang Fiat yang Stabilitasnya Dipertanyakan

Aksi beli besar-besaran oleh Uni Soviet pada musim semi tahun 1972 tidak berakhir dengan satu set transaksi gandum itu. Mereka kembali lagi, akhirnya membeli jagung dalam jumlah yang lebih besar juga. Menurut pendapat saya, ini menunjukkan pelemahan dolar sebagai motivasi nyata untuk semua pembelian mereka. Itu adalah penyelarasan kembali dolar selama periode 2 atau 3 tahun daripada satu kali gagal panen. Soviet mengira tekanan inflasi akan terus berlanjut, membeli biji-bijian AS sepanjang tahun 1970-an.

Sejarah harga minyak mentah juga menceritakan kisah tenggelamnya dolar

Data harga Quinton

Harga Komoditas Pada Umumnya Berkorelasi Berbalik Dengan Nilai Dolar

Pasar komoditas pertanian ternyata bukan satu-satunya bagian perekonomian AS yang terganggu oleh anjloknya nilai dolar. Nilai minyak bumi juga terguncang. Meskipun ada pengendalian harga untuk minyak yang diproduksi di AS, harga minyak impor dengan cepat dinaikkan karena dolar turun. Melihat ke belakang, $ 10 per barel pada tahun 1974 tidak terlihat banyak dibandingkan dengan harga minyak mentah saat ini, tetapi itu secara efektif merupakan empat kali lipat harga saat itu. Ini akan menjadi seperti harga hari ini dari $ 56 per barel yang meroket menjadi $ 224 dalam beberapa bulan.

Harga logam mulia, kayu dan komoditas lainnya memiliki pola yang serupa. Penyebut yang umum adalah nilai perubahan dolar. Itu adalah perubahan paradigma untuk pemasaran komoditas AS. Tidak semua perusahaan perdagangan biji-bijian menangkapnya dan itu memicu konsolidasi dalam industri. Ini juga mengantarkan gelombang besar konsolidasi antara biji-bijian Amerika dan peternakan. Motto-nya menjadi, "menjadi lebih besar atau keluar." Itu memerintah tahun 1970-an.

Ledakan tahun 1970-an berubah menjadi kegagalan di awal 1980-an

Data USDA / NASS

Ekspansi yang sembrono di tahun 1970-an tiba-tiba berhenti

Menanam “pagar-baris ke pagar-baris” adalah desakan saat itu, tetapi tidak berkelanjutan. Namun, hal itu mendramatisasi kemampuan kami untuk memperluas produksi pangan mengingat sinyal harga yang kuat. Harga tinggi juga mendorong petani di negara lain. Produksi biji-bijian menggelembung secara global pada akhir tahun 1970-an.

Kemudian berhenti tiba-tiba. Dalam konfrontasi dramatis di awal tahun 1980-an, pemerintah kita membatalkan partisipasi AS dalam Olimpiade dan mengembargo penjualan biji-bijian yang sangat besar serta membatalkan kontrak peralatan berskala besar yang sebelumnya dibuat dengan Uni Soviet. Tindakan ini membalikkan tren harga pada dekade sebelumnya. Namun, embargo hanyalah katalisator untuk keruntuhan umum dalam ekonomi pertanian.

Keluarga petani berbondong-bondong pindah ke kota selama paruh pertama 1980-an

File krop qkickapoo

Ekonomi Pertanian Runtuh di Awal 1980-an Karena Kegagalan Ekspor di Era Dolar Kuat

"Inflasi yang tak terkendali" pada tahun 1970-an harus dipadamkan. Membalikkan kebijakan moneter kita untuk melawan inflasi berdampak parah bagi pertanian Amerika, bersama dengan setiap segmen ekonomi AS lainnya. Dewan Federal Reserve menghentikan ekspansi saham dolar dan membiarkan suku bunga naik dan naik untuk membatasi pasokan mata uang fiat kita yang terbatas. Setelah 5 tahun ini diperas, nilai tukar dolar naik lebih dari 70 poin indeks ke puncak mendekati 160. Ekspor biji-bijian gagal. Bukan kebetulan bahwa tahun 1985 juga mengantar pada dasar depresi ekonomi pertanian.

Di ujung berlawanan dari nilai mata uang, ayunan dolar yang murah memacu ekspor biji-bijian, tetapi dolar yang kuat menyebabkan ekspor menjadi sembelit. Gandum yang diproduksi di AS harus diekspor atau kami akan tersedak. Kami hanya dapat mengonsumsi sekitar setengah dari jumlah yang biasanya kami produksi.

Tanaman lain juga memiliki tingkat ketergantungan yang berbeda-beda pada ekspor, sehingga tren kenaikan dolar juga berdampak negatif pada mereka, pada satu derajat atau lainnya. Nilai tanah menelusuri kembali secara signifikan, pinjaman pertanian disita dan keluarga petani pindah ke kota berbondong-bondong antara 1980 dan 1986. Itu adalah masa yang menyedihkan bagi keluarga petani dan era yang tidak wajar bagi pedagang dan eksportir biji-bijian.

Stok besar gandum, jagung, dan lainnya dihasilkan dari kebijakan untuk menekan inflasi keluar dari ekonomi AS

File krop qkickapoo

Dari Pesta Kelaparan dan Kembali Lagi

Persediaan komoditas pertanian Amerika dibangun kembali dalam dua tahun setelah katalis embargo yang menentukan. Gudang-gudang penuh sesak dengan tumpukan biji-bijian berlebih. Harga pasar melayang di dekat batas-batas harga dukungan nasional dan kontrol areal yang dipaksakan oleh pemerintah dilacak. Ketika para pembuat kebijakan Washington mencari cara untuk meringankan dampak buruk dari keruntuhan keluarga petani Amerika, penjualan ekspor gandum secara selektif disubsidi. Wajar saja, hal ini memicu perang perdagangan global gandum dan komoditas pertanian lainnya. Saya pikir ini memperpanjang penderitaan dan menyebarkannya ke negara lain.

Kami akhirnya menguasai laju inflasi, kemudian pulih dari resesi yang terjadi di awal 1980-an. Harga pertanian naik kembali ke tingkat yang berkelanjutan pada akhir 1980-an, harga tanah pertanian melonjak lebih tinggi dan ekonomi pertanian mendapatkan kembali pijakan keuangannya. Keluarga petani yang bertahan pada 1980-an memproduksi tanaman dengan lebih efisien dan hasil panen terus meningkat. Pada pertengahan 1990-an, kami mengalami ledakan ekspor lagi. Cina baru saja mulai muncul sebagai importir biji-bijian skala besar yang tidak dapat mereka hasilkan sendiri. Tapi patung lain akan segera muncul di cakrawala lagi.

Mendesak keras untuk mendapatkan hasil yang lebih besar meskipun permintaan kembali melemah

File krop qkickapoo

RUU Pertanian 1995 Mengatur Ulang Bagaimana Kami Menangani Surplus Sehingga Mereka Akan Hilang Dengan Cepat dan Melakukannya Lebih Konstruktif

Dolar bangkit kembali pada akhir 1990-an. Ekspor biji-bijian menyusut. Pada tahun 1997, untuk pertama kalinya, bets kedelai diimpor ke AS dari Amerika Selatan, mengejutkan pasar pertanian di seluruh negeri. Kebijakan dukungan harga pertanian, bagaimanapun, telah dirancang ulang dalam tagihan pertanian tahun 1995. Alih-alih menaikkan harga tinggi, menciptakan efek “payung” bagi negara-negara pesaing untuk berkembang di bawah, mekanisme pembilasan surplus dibentuk. Ini memanfaatkan pelajaran yang didapat dengan sertifikat Pembayaran-Dalam-Jenis pada pertengahan 1980-an.

Alih-alih menoleransi biaya yang mahal untuk pemeliharaan, kelebihan yang tidak terjual, gantang tambahan dari hasil panen akan disalurkan melalui pasar melalui pinjaman pemasaran dan opsi yang disederhanakan, Pembayaran Kekurangan Pinjaman. Untuk membiarkan hasil panen mereka masuk ke pasar dengan harga di bawah biaya produksi, petani dapat memilih untuk membuat defisit harga yang terlihat jelas untuk mereka. Tidak ada petani yang diperkaya oleh program ini. Mereka hanya mencapai titik impas dengan input tanaman berbiaya tinggi. Pengaturan tersebut melewati gantang dengan harga diskon yang substansial kepada pengguna akhir gandum, jagung, biji-bijian sorgum, kedelai, kapas, dan tanaman lain yang jika tidak akan terakumulasi dalam skema timbunan stok pemerintah sebelumnya. Jadi, secara tidak langsung penerima manfaat adalah konsumen.

Surplus bushel disiram melalui pasar selama 1999 hingga 2001

Data USDA / FSA

Kebijakan Harga Gabah Tampaknya Lebih Selaras Dengan Kebijakan Moneter AS Saat Ini

Saya pikir program ini bekerja dengan sangat baik. Lebih dari 90% tanaman jagung AS pada tahun 1999, 2000 dan 2001 dijual oleh petani dengan bantuan Pinjaman Pemasaran atau Pembayaran Kekurangan Pinjaman. Untuk tanaman kedelai selama tiga musim tersebut, proporsi yang dimasukkan dalam urutan kompensasi harga lebih dari 98%. Hampir 80% tanaman gandum pada 1999 dan 2000 ditanam sebelum turun menjadi 45% untuk panen 2001. Setelah itu, aliran gantang yang dibantu oleh program turun tajam. Permintaan dipacu di dalam negeri dan ekspor bangkit kembali. Keseimbangan harga segera terwujud di atas biaya produksi untuk setiap tanaman.

Selain itu, dolar mencapai puncaknya selama tiga tahun itu. Tren berbalik dan kehilangan 50 poin indeks selama 7 tahun berikutnya, menggembungkan kembali harga komoditas. Ledakan ekspor berikutnya sepenuhnya berlangsung karena dolar mencapai nilai indeks terendah sepanjang masa pada musim semi 2008. Itu juga terjadi ketika harga minyak mentah mencapai rekor harga tertinggi baru — di atas $ 140 per barel.

Jejak harga biji-bijian AS terlihat seperti roller-coaster. Seperti disebutkan sebelumnya, ada ayunan pendulum yang bekerja dalam nilai benda. Kita beralih dari terlalu sedikit menjadi terlalu banyak dan kembali lagi. Nilai ekuilibrium muncul dari waktu ke waktu, tetapi tidak stabil untuk waktu yang lama, menurut pengalaman saya. Saya dididik dalam perubahan nilai dinamis yang dianut oleh sistem pasar kita. Sesibuk apa pun itu, kesan saya adalah bahwa ini tetap merupakan sistem ekonomi yang sangat sukses.

© 2017 Quinton James