Bagaimana menghasilkan pendapatan bulanan dari penjualan opsi

Mengapa Menjual Puts dan Covered Calls Untuk Penghasilan?

Sebuah studi tahun 1999 oleh Chicago Mercantile Exchange, "Rekapitulasi Latihan / Kedaluwarsa CME untuk Laporan Kontrak yang Kedaluwarsa", menetapkan bahwa sekitar 76,5% dari semua opsi jual kedaluwarsa tidak berharga.

Ketika kita membeli sebuah opsi, kita hanya bisa mendapatkan keuntungan ketika bias arah pasar kita selaras dengan benar dengan arah pergerakan pasar. Selain itu, tidak hanya arah pasar yang harus benar, prediksi arah kami harus akurat dalam kerangka waktu yang telah ditentukan, atau juga akan mengakibatkan kerugian secara keseluruhan, karena berakhirnya opsi yang dibeli sebelum ada keuntungan bisa direalisasikan.

Sebagai hasil dari hal di atas, Anda dapat melihat argumen untuk menggeser mentalitas seseorang ke posisi penjual, dengan harapan mayoritas dari semua opsi yang tertulis akan kedaluwarsa. Oleh karena itu, proses jual beli yang diikuti dengan opsi beli tetap menjadi strategi opsi yang konsisten dalam menyediakan arus kas bulanan.

Strategi Menjual Opsi Put dan Call

Melalui perkembangan terbaru dalam teknologi yang memungkinkan masuknya pedagang eceran, kami telah mulai memahami kekuatan dan konsistensi opsi penjualan, dan posisi mereka dalam portofolio investasi pedagang eceran.

Strategi yang dirinci di bawah ini menunjukkan bagaimana, dalam kondisi saat ini, seseorang dapat menghasilkan pendapatan bulanan dari menjual opsi, dan secara konsisten menghasilkan pengembalian melebihi 1% per bulan. Ini setara dengan lebih dari 12% setahun dengan volatilitas minimal dan penarikan portofolio.

Strateginya

Strateginya berkisar pada menjual opsi put bulanan pada saham perusahaan dengan fundamental baik yang akan kami pertimbangkan untuk dimiliki. Put option ini secara konsisten memberikan pengembalian uang tunai segera ke akun kami setiap kali opsi kedaluwarsa out-of-the-money, yang pada dasarnya menciptakan aliran pendapatan tanpa memiliki kepemilikan saham ini.

Saat-saat volatilitas tinggi di pasar akan terlihat menguntungkan karena sering kali menandakan koreksi harga di pasar umum. Ini memberikan peningkatan pendapatan premi opsi, bersama dengan peluang pembelian yang baik.

Peluang ini dapat direalisasikan ketika opsi jual awal akhirnya dilaksanakan pada harga kesepakatan yang telah ditentukan di mana kami akan merasa nyaman untuk membeli saham yang mendasarinya. Selain itu, premi yang dihasilkan dari penjualan opsi awal semakin menurunkan dasar biaya setiap unit saham yang pada akhirnya akan dibeli.

Setelah akuisisi saham dengan harga diskon, strategi tersebut kemudian diikuti dengan penjualan opsi panggilan out-of-the-money. Dalam skenario terburuk, jika opsi panggilan ini tetap out-of-the-money dan kedaluwarsa tidak berharga, penjual berhak untuk tetap mendapatkan premi penuh dan kemudian melanjutkan untuk menulis opsi panggilan lebih lanjut. Dalam skenario kasus terbaik, harga saham yang mendasarinya mungkin mulai naik melewati harga kesepakatan. Dalam skenario ini, saham akan ditarik dengan keuntungan sementara juga mengantongi premi yang dihasilkan dari penulisan asli opsi beli itu sendiri.

Studi Kasus: Nike, Inc.

Seperti yang dibahas di bagian strategi, perusahaan dengan fundamental yang baik perlu diidentifikasi terlebih dahulu. Ini kemudian diikuti dengan mengidentifikasi harga pembelian yang sesuai melalui pemilihan harga kesepakatan opsi.

Langkah 1: Menjual peralatan makan telanjang dengan jaminan tunai

Langkah pertama ini memungkinkan pembelian saham pada perusahaan dengan fundamental kuat dengan harga diskon dibandingkan harga perdagangan saat ini. Secara bersamaan, pendapatan premi menghasilkan bantuan dalam menurunkan basis biaya setiap saham. Kami akan menggunakan beberapa nomor sejarah untuk melihat ini.

Misalnya, per 11 November 2018, saham Nike ("NKE") saat ini diperdagangkan pada $ 76,36 di NYSE. Saya mengidentifikasi bahwa $ 69 adalah harga yang sesuai untuk membeli saham NKE (sekitar diskon 10% dari harga pasar $ 76,36 saat ini) selama 33 hari ke depan. Untuk kontrak ini, pendapatan premi $ 122 akan dihasilkan untuk setiap kontrak jual. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah, pemeliharaan margin sebesar $ 793 diperlukan hingga opsi jual yang dijamin tunai ini kedaluwarsa.

Selama 33 hari, persyaratan pemeliharaan $ 793 mampu mengembalikan $ 122 dalam pendapatan premi, mewakili pengembalian 15%; sambil menunggu untuk membeli saham NKE dengan diskon 10%. Untuk mengurangi risiko, menjual opsi out-of-the-money yang lebih jauh untuk menghasilkan pengembalian 1% sebulan akan lebih konservatif, dibandingkan dengan contoh pengembalian 15% di atas. Ini dengan demikian meningkatkan margin keamanan dan kemungkinan untuk membeli saham NKE dengan diskon yang lebih besar dibandingkan dengan harga saat ini.

Setelah 33 hari, dalam skenario terburuk, NKE tetap di atas strike price $ 69 sehingga kedaluwarsa out-of-the-money. Hal ini memungkinkan penjual opsi untuk mempertahankan premi $ 122 penuh sebagai pendapatan, dan berusaha mengulangi proses tersebut dengan menjual kontrak lain.

Dalam skenario kasus terbaik, harga saham NKE jatuh di bawah harga kesepakatan $ 69 yang mengakibatkan opsi jual dilaksanakan. Ini mengontrak penjual untuk membeli saham NKE dengan harga $ 69. Namun, ini akan dianggap didiskon ke harga perdagangan asli $ 76,63. Selanjutnya, premi $ 122 (atau $ 1,22 per saham) memungkinkan penurunan harga biaya per saham menjadi $ 67,78 ($ 69 dikurangi $ 1,22).

Seperti yang ditunjukkan, menjual opsi jual yang dijamin dengan uang tunai dapat menjadi strategi yang memungkinkan peluang untuk membeli saham dengan harga masuk yang didiskon, sekaligus dapat menghasilkan pendapatan bulanan yang tinggi sebanding dengan metode investasi berbunga tinggi yang lebih berisiko lainnya.

Perdagangan langsung pada saham Nike - Penjualan opsi jual yang dijamin tunai.

Hak Cipta Dr Poeta Diablo

Langkah 2: Menjual PANGGILAN tertutup

Langkah selanjutnya berfokus pada penjualan opsi panggilan untuk menghasilkan pendapatan, selain keuntungan yang diperoleh dari apresiasi saham itu sendiri.

Setelah akuisisi saham NKE pada harga $ 67,68 (dihitung di atas), penjual opsi sekarang dapat menjual opsi panggilan tertutup pada saham tersebut. Ini disebut panggilan tertutup karena penjual menahan saham yang mendasarinya yang dapat ditarik, dan oleh karena itu eksposur penjual dianggap "tertutup".

Konsisten dengan dasar biaya asli $ 67,68 dari setiap saham NKE, harga keluar juga dapat ditentukan sebelumnya. Berdasarkan grafik live di bawah ini, call option dengan 33 hari kedaluwarsa dapat dijual dengan harga kesepakatan $ 82,50. Jika opsi beli ini diterapkan dalam 33 hari ke depan, ini akan mewakili keuntungan 21% dari penjualan ($ 82,50 / $ 67,68). Sebagai tambahan, tambahan $ 52 dalam premi opsi akan dibawa sebagai pendapatan yang semakin menurunkan dasar biaya saham.

Melihat skenario yang mungkin terjadi, skenario terburuk akan melihat opsi panggilan kedaluwarsa tidak berharga dan out-of-the-money. Ini akan diikuti oleh perintah tertulis berikutnya untuk menjual opsi panggilan tertutup lainnya, sambil mempertahankan premi penuh dari penjualan pertama.

Dalam skenario kasus terbaik, harga saham NKE melanggar strike price $ 82,50, mengakibatkan kontrak saham ditarik. Ini adalah skenario kasus terbaik karena penjual dapat memperoleh keuntungan dari perdagangan ini dua kali melalui kristalisasi apresiasi modal dalam harga saham, di samping mempertahankan pendapatan premi penuh.

Setelah saham ini ditarik, penjual opsi kemudian dapat kembali ke Langkah 1 dan mengulangi prosesnya dengan menjual opsi jual out-of-the-money pada perusahaan-perusahaan kuat dengan harga kesepakatan yang didiskon.

Hak Cipta Dr. Poeta Diablo - Perdagangan langsung dari penjualan opsi panggilan tertutup.

Mengapa Opsi Jual Lebih Unggul dari Beli dan Tahan

Pendapatan 1% yang konsisten per bulan, atau 12% per tahun:

Tidak ada persyaratan untuk mengeksekusi perdagangan opsi dekat dengan uang yang memerlukan risiko tinggi untuk mencapai keuntungan dengan hasil tinggi. Strategi ini tampaknya menghasilkan 1% sebulan pada keseluruhan portofolio perdagangan secara konsisten. Sebelum mempertimbangkan efek gabungan dari pengembalian bulanan, penjual opsi harus dapat mencapai pengembalian tahunan setidaknya 12% per tahun dengan volatilitas minimal dan menarik portofolio mereka.

Margin keamanan yang lebar tersedia untuk kesalahan yang melekat:

Sebagai penjual opsi, premi opsi diterima setiap saat. Premi ini diterima melalui transaksi tunai ke rekening penjual pada saat opsi dijual. Uang tunai yang terkumpul mampu memberikan margin keamanan dengan menurunkan harga biaya pembelian saham yang mendasarinya setelah dilakukan.

Penjual opsi juga dalam posisi untuk menentukan harga kesepakatan opsi sebelum penjualan. Melalui ini, kami dapat secara efektif menciptakan peluang untuk membeli perusahaan berkualitas dengan harga diskon. Sejalan dengan hal yang sama, penjual call option juga dapat menentukan harga kesepakatan dari call options yang memungkinkan adanya kesempatan untuk menjual saham dengan harga di atas harga pembelian asli.

Probabilitas keuntungan yang tinggi:

Harga kesepakatan dari opsi jual dan beli akan dianggap sangat out-of-the-money dan karena itu membawa kemungkinan keuntungan yang tinggi. Dalam contoh perdagangan NKE, NKE akan diminta untuk turun setidaknya 10% dalam jangka waktu 33 hari sebelum harga kesepakatan dilanggar.

Komitmen waktu yang lebih sedikit untuk memantau posisi portofolio:

Contoh di atas berkisar pada kerangka waktu 33 hari hingga kedaluwarsa. Ini menunjukkan bahwa tidak akan ada persyaratan aktif untuk memantau perdagangan ini selama 33 hari berikutnya hingga mendekati kedaluwarsa. Hal ini sepenuhnya disebabkan oleh fakta bahwa strike price yang telah ditentukan sebelumnya memungkinkan penjual opsi untuk mendahului harga beli (put option) dan harga jual (call options) sebelumnya.

Contoh daftar yang difilter oleh peringkat IV tinggi berdasarkan volatilitas tersirat

© 2018 Alex Hills