Haruskah Anda membeli saham sebelum mengumumkan pendapatan?

Harga saham GSHD melonjak setelah pendapatan diumumkan

Saya baru-baru ini melihat salah satu saham saya (GNRC) melonjak 10% setelah pendapatan kuartalannya diumumkan. Saya menjualnya dan mencari orang lain untuk dibeli. Yang saya tertarik untuk membeli (AUDC) turun 17% setelah pendapatan, jadi saya mengambilnya pada apa yang saya pikir sebagai diskon sebelum turun lebih jauh selama beberapa hari ke depan. Saya kemudian melihat saham lain yang saya minati (GSHD) akan merilis pendapatan, jadi saya memutuskan untuk menunggu sebelum membelinya. Itu ternyata menjadi kesalahan besar karena saya melewatkan lompatan 23%. Ini semua membuat saya berpikir tentang apakah lebih baik untuk membeli sebelum atau setelah pendapatan diumumkan dan apakah ini tergantung pada apakah menurut Anda perusahaan akan mengalahkan atau gagal dari perkiraan pendapatan. Saya memutuskan untuk melakukan penelitian untuk mencari tahu.

Metodologi

Saya mengumpulkan data pada 4 laporan pendapatan kuartalan terbaru untuk semua 30 saham di indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA). Data untuk persentase perubahan setelah pendapatan diumumkan diperoleh dari Market Chameleon, dan berapa banyak saham yang mengalahkan atau melewatkan estimasi pendapatan diperoleh dari Yahoo! Keuangan. Data kontrol perubahan harian DJIA juga diperoleh dari Yahoo! Keuangan.

Rata-rata, apakah saham naik atau turun setelah pendapatan diumumkan?

Saya pertama kali ingin mengetahui bagaimana harga saham berubah rata-rata setelah laba diumumkan, dan saya menemukan bahwa perubahan rata-rata adalah -0,2% dengan deviasi standar 4,1%. Sebagai perbandingan, rata-rata perubahan harian dalam indeks DJIA untuk 30 tanggal acak selama periode waktu yang sama adalah -0,1% dengan deviasi standar 1,0%.

Pada dasarnya tidak ada perubahan rata-rata dalam harga saham setelah laba dirilis dibandingkan dengan indeks rata-rata perubahan harga harian.

Artinya pada dasarnya tidak ada perubahan rata-rata harga saham setelah laba diumumkan. Harga memang tampak lebih bervariasi setelah pendapatan, berdasarkan deviasi standar, tetapi penting untuk dicatat bahwa perubahan harga indeks secara inheren akan kurang variabel daripada saham individu.

Bagaimana jika Anda membandingkan perubahan harga saham dengan apakah saham mengalahkan atau kurang dari perkiraan pendapatan?

Jadi, perubahan harga rata-rata setelah pendapatan mungkin tidak mengesankan, tetapi mungkin itu hanya karena separuh saham melonjak setelah mengalahkan perkiraan pendapatan sementara separuh lainnya jatuh setelah perkiraan yang terlewat. Jika Anda bisa menebak apakah suatu saham akan mengalahkan pendapatan, maka Anda pasti bisa untung darinya, bukan? Data menunjukkan cerita yang berbeda.

Perubahan harga saham individu vs. data pendapatan

Seperti yang Anda lihat di atas, tidak ada pola yang jelas pada data. Sekitar setengah dari data berada di atas garis 0%, dan sekitar setengahnya berada di bawahnya. Demikian pula, sekitar setengah data berada di sebelah kiri garis $ 0 (pendapatan memenuhi perkiraan konsensus), dan setengahnya lagi di kanan. Tidak ada tren naik atau turun yang jelas. Hal ini menunjukkan bahwa perubahan harga saham tidak terkait dengan apakah perusahaan mengalahkan atau gagal dari perkiraan laba. Karena grafik terlihat agak membingungkan dengan semua titik data, saya juga membuat histogram untuk melihat tren lebih dekat.

Histogram perubahan harga saham vs. data penghasilan

Berdasarkan histogram, terlihat bahwa saham-saham yang tidak mencapai estimasi pendapatan secara umum mengalami penurunan harga saham, sedangkan saham-saham yang melampaui estimasi laba mengalami sedikit peningkatan. Namun, rata-ratanya tidak terlalu mengesankan, deviasi standar sangat besar, dan tidak ada hasil yang signifikan secara statistik. Ini sekali lagi menunjukkan bahwa tidak ada korelasi nyata antara perubahan harga saham dan perkiraan pendapatan yang mengalahkan atau hilang.

Jadi, haruskah Anda membeli saham sebelum mengumumkan pendapatan?

Berdasarkan data saham-saham di indeks Dow Jones Industrial Average selama setahun terakhir (2019 hingga 2020), tidak ada bedanya apakah Anda membeli saham sebelum atau sesudah pengumuman pendapatan. Rata-rata, harga saham suatu saham tidak naik atau turun lebih dari hari-hari lainnya, dan perubahan harga saham tidak berkorelasi dengan taksiran pendapatan yang mengalahkan atau hilang. Ingatlah bahwa ini hanya benar rata-rata. Inilah sebabnya mengapa memiliki portofolio saham yang beragam membuat Anda tidak terlalu berisiko. Beberapa saham akan melonjak setelah pendapatan dan beberapa akan jatuh, tetapi rata-rata perubahan ini membatalkan satu sama lain.