Apa itu ipo dan bagaimana berinvestasi dalam satu (6 skenario)

Haruskah Anda Berinvestasi dalam Penawaran Umum Perdana?

Berencana berinvestasi dalam IPO? Anda perlu tahu apa yang Anda hadapi. Untuk lebih memahami apa itu IPO, mari kita definisikan istilahnya terlebih dahulu.

IPO adalah singkatan dari Penawaran Umum Perdana. Saat itulah dalam kehidupan perusahaan baru sahamnya ditawarkan kepada masyarakat umum melalui pencatatan di berbagai bursa melalui jasa pialang saham.

Inilah yang dikatakan Warren Buffet tentang berinvestasi di salah satunya: "Investasi IPO adalah permainan yang bodoh dan investor lebih baik menjauh darinya daripada berinvestasi di dalamnya."

Konsensus umum di pasar saham mendukung pernyataan ini dan mengatakan bahwa investor saham rata-rata harus menjauh dari penawaran IPO.

Jadi mengapa ada begitu banyak kegembiraan setiap kali saham IPO? Mengapa begitu banyak investor saham menjadi gila karena ingin ikut serta dalam permainan?

Saya tidak mengklaim sebagai ahli di bidang investasi IPO tetapi saya cukup tahu untuk menawarkan jawaban atas pertanyaan ini dengan menunjukkan contoh berbagai skenario (enam di antaranya) yang menggambarkan apa yang dapat terjadi pada investasi di IPO dalam jangka pendek. jangka panjang dan jangka panjang.

Sebelum membahas inti dari artikel ini, izinkan saya terlebih dahulu memberi pembaca yang mungkin tidak tahu apa itu IPO dan bagaimana IPO itu terjadi. Kronologi peristiwa berikut dalam kehidupan perusahaan yang baru dibentuk akan memberi pembaca gambaran yang baik tentang bagaimana makhluk yang disebut IPO ini lahir dan dipelihara.

Lahirnya Perusahaan

Pada permulaannya yang sangat awal atau dalam masa pertumbuhan, sebuah bisnis mungkin dimulai dengan mungkin hanya sebuah konsep di benak penciptanya. Ini bisa berupa penemuan produk baru atau skema layanan yang baru disusun. Pencipta / pencetus kemudian mengubah konsepnya menjadi makhluk materi dengan membentuk bisnis untuk mempromosikan dan menjual ciptaannya ke dunia luar.

Dalam kebanyakan situasi, pencipta / pencetus tidak memiliki semua sumber daya dan kualifikasi yang diperlukan untuk menjalankan bisnis. Pembiayaan, pengetahuan pemasaran, persyaratan hukum, dan kompetensi manufaktur hanyalah beberapa hal penting yang diperlukan untuk bisnis baru. Mitra dapat dipanggil untuk memberikan persyaratan ini.

Kelompok investor / mitra pertama inilah yang lebih baik disebut sebagai pendiri badan usaha yang baru dibentuk. Sebagian besar, jika tidak semua, dari para pendiri ini menginvestasikan uang mereka sendiri untuk mendanai usaha dalam upaya pertamanya untuk masuk ke pasar. Seiring pertumbuhan bisnis, ada saatnya para pendiri dihadapkan pada kebutuhan untuk menanamkan lebih banyak modal untuk membiayai pertumbuhan yang berkelanjutan dari perusahaan bayi.

Setelah menghabiskan dana pribadi, keluarga dan teman serta pinjaman dari luar, sumber daya keuangan perusahaan mungkin tidak lagi cukup untuk mendukung proyek ambisius perusahaan. Ini mungkin telah mencapai titik di mana suntikan modal yang besar diperlukan untuk menjaga momentum pertumbuhannya.

Angel Investors (Investor Luar) dan Perusahaan Modal Ventura

Ini adalah waktu ketika para pendiri dapat beralih ke investor luar dengan mengundang investor malaikat atau firma modal ventura untuk menanamkan dana yang dibutuhkan. Angel investor adalah individu kaya atau sekelompok individu kaya yang berinvestasi di perusahaan baru atau baru dengan tujuan membantu perusahaan dalam mewujudkan tujuan bisnisnya dan berharap mendapatkan keuntungan besar dari kesuksesannya.

Perusahaan modal ventura sangat mirip dengan investor malaikat. Perusahaan modal ventura biasanya adalah perusahaan korporat dengan kumpulan pemegang saham atau mitra sendiri yang tujuan utamanya adalah menginvestasikan uang awal atau pendanaan tambahan ke dalam bisnis baru yang menjanjikan. Ini berusaha untuk menumbuhkan perusahaan muda menjadi posisi yang kuat secara finansial dan bernilai tinggi sehingga pada akhirnya dapat ditawarkan kepada masyarakat umum sebagai perusahaan dengan masa depan menguntungkan yang sangat menjanjikan. Ini adalah tujuan akhir perusahaan modal ventura. Untuk menjual saham perusahaan kepada masyarakat umum dengan harga yang jauh lebih tinggi dari yang mereka bayarkan dan ini dilakukan melalui Penawaran Umum Perdana saham.

Mengapa Perusahaan Perlu Go Public?

Ada tiga alasan utama perusahaan swasta ingin menawarkan sahamnya kepada publik dan dengan demikian menjadi perusahaan publik. Pertama dan terpenting adalah bahwa penawaran umum memungkinkan perusahaan untuk mencapai basis modal yang sangat luas untuk meningkatkan pendanaan ekuitas tambahan.

Alasan lain mungkin karena para pendiri awal bersama dengan investor malaikat dan / atau pemodal ventura ingin menambah nilai saham mereka melalui penawaran umum. Penawaran umum perdana, atau IPO, menjadi lelang publik de facto saham ketika dicatatkan di bursa efek. Dalam hampir semua kasus, harga saham dinaikkan secara gila-gilaan oleh pembeli yang cemas yang yakin bahwa mereka masuk ke tingkat dasar dari sebuah perusahaan baru yang menjanjikan.

Alasan ketiga adalah bahwa IPO memudahkan pendiri perusahaan dan investor ekuitas berikutnya untuk memperdagangkan saham mereka di pasar terbuka.

Apa Proses yang Terlibat dalam Penawaran Umum Perdana?

Langkah pertama adalah menunjuk seorang manajer untuk melakukan proses yang panjang dan mahal melalui semua legalitas dalam memperoleh persetujuan untuk menawarkan saham perusahaan kepada publik yang berinvestasi. Di sinilah bank investasi ikut bermain.

Bank investasi yang ditunjuk atau konsorsium bank investasi akan menjamin proses IPO. Dengan ini berarti mereka menerima untuk mengambil tanggung jawab total atas semua tindakan yang diperlukan untuk membawa perusahaan melalui semua tahapan proses IPO. Ini termasuk menyerap semua biaya dan biaya yang terlibat yang bisa sangat besar dalam waktu yang sangat lama untuk mencapai tujuan utamanya dari penawaran umum.

Antara lain mengurus persiapan dokumen / brosur yang sangat penting yang disebut “prospektus”. Pamflet ini memberikan informasi material kepada investor seperti deskripsi bisnis perusahaan, laporan keuangan, biografi pejabat dan direktur, informasi terperinci tentang kompensasi mereka, litigasi yang sedang berlangsung, daftar properti material, dan informasi material lainnya ^(Wikipedia). Prospektus ini didistribusikan oleh konsorsium penjaminan emisi dan perusahaan pialang kepada calon investor.

Contoh Sampul dari Prospektus IPO

Atas jasanya, konsorsium bank investasi dijamin akan mendapatkan sebagian besar dari semua saham yang baru diterbitkan dalam IPO. Konsorsium wajib membeli semua saham yang telah diambil bagiannya untuk dibeli. Harga saham ditawarkan kepada konsorsium dengan harga diskon dan dengan cara inilah mereka memperoleh pembayaran atas jasa mereka.

Konsorsium kemudian dapat menjual sahamnya secara publik di pasar saham (pada atau setelah tanggal IPO) dengan harga pasar yang berlaku. Hampir bisa dipastikan bahwa harga saham yang diperdagangkan secara publik akan lebih tinggi dari harga yang dipesan karena disengaja atau tidak saham pra-IPO selalu di bawah harga. Ini secara historis terjadi di hampir setiap IPO.

Contoh: Perusahaan penerbit dapat memberi harga saham pra-IPO sebesar $ 10 tetapi dapat menawarkannya kepada konsorsium dengan harga diskon $ 8,00 atau dengan harga di bawah $ 10. Pada tanggal IPO, saham tersebut dapat memasuki pasar publik dengan harga katakanlah, $ 15 atau lebih tinggi, dalam hal ini konsorsium akan melakukan pembunuhan atas kepemilikannya.

Siapa yang Dapat Membeli Saham Dengan Harga Sebelum IPO?

Sayangnya bagi investor saham biasa, yang disebut sebagai investor luar, tidaklah mudah. Faktanya, hampir tidak mungkin bagi rata-rata investor luar untuk memperoleh saham yang baru diterbitkan dengan harga sebelum IPO.

Inilah yang terjadi dalam penawaran IPO.

Setelah semua legalitas yang diperlukan telah dipenuhi, perusahaan penerbit dan konsorsium bank investasi kini siap untuk mengalokasikan saham IPO kepada semua pihak yang berkepentingan dengan harga sebelum IPO. Harga dan tanggal ditetapkan untuk pelepasan saham kepada masyarakat investor umum. Tetapi sebelum tanggal tersebut, pihak-pihak yang memegang saham pra-IPO mulai membagikan saham kepada klien dan teman mereka yang paling berharga. Sebagian besar dari mereka adalah investor institusional dan pialang saham besar dan rumah investasi seperti Charles Schwab, Fidelity Investments, TD Ameritrade, Scottrade, dan banyak lainnya. Para penerima saham pra-IPO yang telah diberikan saham pada gilirannya mengalokasikan porsi mereka kepada klien mereka yang paling berharga.

Siapa Klien Berharga Yang Mendapatkan Saham Pra-IPO?

Bergantung pada perusahaan pialang mana yang digunakan, klien yang dihargai biasanya termasuk dalam satu atau lebih kategori. Mereka yang memiliki akun yang memiliki setidaknya $ 250.000 atau lebih dalam aset dengan perusahaan, mereka yang telah memperdagangkan blok besar saham berkali-kali selama periode waktu tertentu, katakanlah 30 kali atau lebih selama 12 bulan, atau mereka yang memiliki portofolio saham besar di bawah pialang manajemen langsung perusahaan.

Mungkin ada persyaratan lain yang diminta oleh setiap perusahaan yang harus dipenuhi klien agar memenuhi syarat untuk mendapatkan hadiah. Kecuali jika investor luar memenuhi persyaratan ini, ia harus membeli saham di pasar terbuka pada tanggal IPO.

Bertentangan dengan IPO Hikmat Pasar Saham Sebenarnya Bisa Menjadi Investasi Yang Baik

Sementara sebagian besar pakar pasar saham yang cerdas akan menyarankan Anda untuk tidak berinvestasi dalam IPO yang akan datang, ada situasi ketika IPO adalah investasi yang baik. Namun orang harus sadar, bahwa membeli saham IPO adalah spekulasi biasa. Ini adalah taruhan bahwa perusahaan tempat Anda membeli akan tumbuh menjadi usaha yang begitu sukses sehingga memungkinkan Anda untuk meraup keuntungan yang fantastis di kemudian hari.

Kasus sukses seperti saham FANG selalu diingat ketika orang berpikir untuk meraup untung dari IPO. FANG adalah singkatan dari F acebook, A mazon, N etflix dan G oogle. Perusahaan-perusahaan ini telah membawa kekayaan yang tak terbayangkan kepada mereka yang berinvestasi di dalamnya pada penawaran umum perdana mereka. Beberapa orang lain yang telah memberikan hasil yang bagus (saat tulisan ini dibuat) adalah Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ), Baidu (BIDU), hanya untuk beberapa nama. Ingatlah bahwa ini jarang terjadi dan tidak sering terjadi.

Di sisi lain, ada IPO yang mengecewakan bagi mereka yang membeli di hari IPO. Membandingkan pemenang dengan pecundang tampaknya ada sekitar angka genap di kedua sisi. Namun, dalam jangka panjang tampaknya ada lebih banyak pemenang daripada pecundang. Apakah ini memberi tahu kita bahwa berinvestasi di IPO untuk jangka panjang adalah jalan yang harus ditempuh?

Mari kita cari tahu.

6 Skenario Kapan Berinvestasi di IPO

Saya telah melihat IPO sebelumnya beberapa tahun terakhir dan merancang enam skenario berbeda untuk berinvestasi di dalamnya. Enam situasi kapan harus berinvestasi dan tanggal likuidasi diilustrasikan dalam tabel berikut. Ulasan saya mencakup IPO yang dipilih secara acak pada tahun 2015 dan 2016, semuanya ada enam belas.

Jika saya menginvestasikan $ 5.000 dalam setiap IPO, total modal yang saya investasikan selama dua tahun 2015 dan 2016 akan menjadi $ 80.000 ($ 5.000 x 16 IPO).

skenario 1

Dalam skenario pertama yang ditunjukkan pada Tabel 1, saya mengasumsikan membeli setiap saham pada tanggal pertama IPO dan menjual atau menutup posisi satu minggu kemudian. Dari 16 saham yang saya dapatkan, 7 adalah pemenang dan 9 adalah pecundang. Dengan asumsi saya menginvestasikan $ 5.000 di setiap saham pada setiap tanggal IPO, hasil dari kepemilikan satu minggu adalah pengembalian positif kecil dalam dolar ($ 85.923), meskipun 9 saham kalah dan hanya 7 pemenang. Seperti yang bisa dilihat dari tabel, Shopify dan Fitbit adalah pemenang besar sehingga mereka menggantikan semua yang kalah.

Skenario 2

Dalam skenario kedua, Tabel 2, saya membeli setiap saham pada tanggal pertama IPO dan menjualnya satu bulan kemudian. Ada 9 pemenang berbanding 7 pecundang, dengan nilai dolar akhir yang lebih baik dan tingkat persentase keuntungan yang lebih tinggi.

Skenario 3

Sekarang mari kita lanjutkan ke skenario 3, Tabel 3. Saham IPO dibeli pada hari pertama dan dijual 6 bulan kemudian. Di sini kita menemukan 10 pemenang versus hanya 6 pecundang. Dalam kasus ini, meskipun jumlah posisi kemenangan lebih banyak, hasil akhirnya tidak sebaik dua situasi pertama.

Skenario 4

Skenario 4, Tabel 4, saham IPO ditahan dalam jangka panjang hingga 22 Maret 2018, pada tanggal artikel ini ditulis. IPO sebelumnya dilakukan selama lebih dari dua tahun dan kemudian lebih dari satu tahun.

Pada 22 Maret 2018, portofolio saham IPO menghasilkan 10 pemenang dan 6 pecundang menghasilkan total nilai $ 149.810. Ini mewakili pengembalian investasi sebesar 87% (149.810 ÷ 80.000). Bukan imbal hasil yang buruk untuk periode kepemilikan kurang dari tiga tahun.

Skenario 5

Sekarang mari kita lihat apa yang terjadi jika kita mengubah sedikit situasinya. Daripada membeli saham IPO pada hari pertama penawaran, anggap saja saya membeli masing-masing 1 minggu setelah setiap tanggal rilis.

Skenario ini menghasilkan paling banyak pemenang versus pecundang. Meskipun nilai totalnya tidak sebaik Skenario 4, ROI tetap baik sebesar 70%.

Skenario 6

Dalam skenario ini, saya membeli saham IPO satu bulan setelah tanggal rilisnya.

Seperti pada skenario 5 program ini menghasilkan jumlah pemenang yang sama tetapi nilai totalnya bahkan lebih kecil dari skenario 5.

Kesimpulan

Berdasarkan angka-angka yang saya sajikan dalam artikel ini, apakah aman untuk mengatakan bahwa berinvestasi di IPO untuk jangka panjang masuk akal sebagai investasi yang baik?

Apa yang dikatakan angka-angka itu adalah bahwa seseorang tidak boleh berinvestasi dalam IPO dengan harapan menghasilkan pembunuhan dalam waktu singkat. Namun dalam jangka panjang, IPO sepertinya adalah investasi yang bagus.

Angka-angka tersebut juga menunjukkan bahwa masuk akal untuk memasukkan masalah IPO pada hari pertama rilis daripada menunggu seminggu atau sebulan.

Bagi mereka yang percaya bahwa IPO bersifat spekulatif, angka-angka yang ditampilkan di sini membuatnya layak untuk berspekulasi dalam IPO.

Pembaca harus ingat bahwa saham yang ditampilkan di artikel ini dipilih secara acak. Saya bertanya-tanya angka apa yang akan ditampilkan jika kami melakukan latihan yang sama tetapi termasuk beban berat seperti saham FANG dan Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ) dan Baidu (BIDU).

Saya serahkan pada Anda untuk menarik kesimpulan sendiri.